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南岭民爆整合各个击破 8400万吃掉一反对方股权
http://www.zibenlun.cn 日期:2012-05-16 09:33:31 作者:每日经济新闻 来源:每日经济新闻
  由打包吸收合并15位股东手中的股权,到向不超过10位特定对象非公开发行股票购买股权。
 
  【资本论财经网综合】南岭民爆(002096,前收盘价28.71元)整合神斧民爆前后方案迥异,由此也引发了市场对于其处理神斧民爆反对股东一事的担忧。不过南岭民爆昨日(5月15日)午时披露的、以现金方式收购一位反对股东持股的公告,极大地缓解了投资者的忧虑。在整合神斧民爆的路上,南岭民爆再进一步。
 
  现金拿下锦瑞商贸持股
 
  从打包吸收合并,到利用现金收购反对方股权,南岭民爆在整合神斧民爆的路上,迈出了一大步。
 
  昨日中午,南岭民爆发布公告称,公司用8435.65万元自有资金,收购了锦瑞商贸持有的神斧民爆4.9%的股权,目前该笔资金已在5月14日之前一次性支付完成。
 
  资料显示,锦瑞商贸成立于2007年,该公司于2011年3月以7742万元的价格取得上述神斧民爆股权。需要指出的是,锦瑞商贸恰恰就是此前在南岭民爆吸收合并神斧民爆一事中,投出反对票的五个股东之一。
 
  公开信息显示,就在去年南岭民爆抛出打包将神斧民爆吸收合并的方案之后,在2011年10月15日神斧民爆召开的股东大会上,锦瑞商贸、硅谷天堂、周原九鼎、文景九鼎、瓯温九鼎这5个股东投了反对票,其持股比例分别为4.9%、10%、3.5%、2%、1.5%,合计21.9%。其中,锦瑞商贸、硅谷天堂、周原九鼎这3个股东,都是在2011年神斧民爆增资时介入,成本为每3.76元/每注册资本,文景九鼎和瓯温九鼎的持股,则是之后由周原九鼎转让的。
 
  需要指出的是,按照最初的吸收合并方案,以1:0.1249股的比例来算,锦瑞商贸将换得257.11万股南岭民爆,如果以方案当中31.46元的均价来算,锦瑞商贸换股后所得股票市值为8088.73万元,如果按2011年9月2日停牌最后一天收盘价32.01元来算,市值则为8230.14万元,其实与此次交易的协商价差不了多少,那为什么锦瑞商贸当时执意反对呢?
 
  一位此前跟踪过南岭民爆的分析师告诉《每日经济新闻》记者,虽交易价格差不多,但参与吸收合并的话,需要锁股3年,参与非公开增发的话,一般锁股1年,如今锦瑞商贸是直接获得现金,没有了锁定期显得主动得多。而从南岭民爆此前将吸收合并调整为非公开增发来看,私下协商以现金拿下神斧民爆反对股东手头的筹码,也是在情理之中。
 
  瞄准外省市场
 
  一直以来,南岭民爆最大的看点就是整合。据长江证券分析师的描述,一旦对神斧民爆整合完成,南岭民爆年许可生产能力将从9.1万吨提升至15.9万吨,将占据湖南省内80%以上的炸药市场份额。由于垄断地位的不断提高,公司在上下游的议价能力也将得到明显提升。
 
  值得注意的是,除了省内的整合外,南岭民爆也惦记着省外的市场。
 
  就在2011年10月,南岭民爆与雪峰民爆签署《战略合作框架协议》,根据协议,雪峰民爆对全资子公司哈密公司进行增资扩股,新增出资全部由南岭民爆认缴;增资扩股完成后,南岭民爆持有哈密公司23%的股权。这一交易使得地处湖南的南岭民爆,有机会进入新疆这个潜力市场。
 
  不过需要注意的是,根据协议,南岭民爆也需要转移1.5万吨产能至雪峰民爆,而这势必将削弱公司自身工业炸药的产能。正是因为这一原因,市场再次传出南岭民爆还将拿下金能科技以充实自身产能的消息。
 
  据悉,金能科技已在民爆行业耕耘7年,其大股东为五矿集团控制下的长沙矿冶院,后者持有金能科技1260万股,占比36%;此外,长沙矿冶院旗下上市公司金瑞科技(600390,收盘价15.07元)持有金能科技15%股权。
 
  为求证上述传闻,《每日经济新闻》记者试图联系南岭民爆董秘孟建新,但截至发稿,其座机和手机均处于无人接听状态。
 
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