欧洲股市上周经历了黑色星期五，多国股市大跌。恐慌主要缘于对西班牙银行体系的担忧情绪在上升。市场开始担忧新一轮的欧债危机又要来临。
【资本论财经网综合】西班牙银行体系确实是欧债链条中的薄弱一环，主要体现在其主权债风险敞口和不良资产率均呈现不断抬升的走势，资本金缺口问题很可能需要外部救助。
然而，西班牙银行体系通过市场融资难度很大，而西班牙财政捉衿见肘，欧央行也没有直接注资商业银行的权限，这些使得西班牙银行最终可能得求助于欧洲稳定基金。去年年底，欧洲稳定基金已预留了救助银行业的资金，它不会让有系统重要性的银行破产。因此，欧洲发生银行业危机的概率非常小。
但是，由于欧盟行动较为迟缓，在其行动前可能会在一定程度上造成全球金融市场恐慌，因此，要密切关注VIX指数走势及它可能对A股的负面传染。
上周美国数据大多低于预期，包括周度就业数据、消费者信心指数等，但贸易赤字好于预期。步入2季度，美国经济很难更上一层楼，因为消费受收入增长缓慢和油价高企的影响而呈现疲弱态势。
美联储内部分歧依旧。3月的就业数据大幅低于预期并没有改变美联储成员们之前的看法。宽松派仍然坚持宽松，保守派认为经济向好趋势不变，没必要进一步宽松。美联储要观察更多的数据才能做决策，因而4月底的议息会议会按兵不动。
欧央行宽松货币政策基调不变。欧央行6位执委会成员对通胀问题较为乐观，认为当前宽松的货币政策并不会对价格稳定构成风险，宽松货币政策暂不退出。
上周欧美市场风险指数V2X与VIX继续的小幅反弹。上周流动性指标显示欧州银行间流动性进一步缓和，同时美国银行间流动性出现宽松的迹象。EPFR数据显示上周新兴市场股票型基金和债券型基金同时出现净流出。
