尽管10月份公布的国内宏观数据略好于市场预期，但短期内机构对于后市的态度并未明显乐观。数据显示，继此前一周ETF大幅净赎回超30亿份后，上周两市ETF再出现约7亿份净赎回。分析人士指出，作为大资金的进出通道，ETF的连续赎回或在一定程度上代表了偏谨慎态度。

 

    数据显示，上周（11月5日至9日），两市ETF再现约7亿份的净赎回。具体来看，22只出现净赎回，6只净申购，18只份额未发生明显变化。几只主力ETF出现较大额净赎回，其中华安上证180净赎回规模最大，达到3.48亿份；易方达深证100ETF、南方深成ETF净赎回规模也分别达到2.4亿份、1.12亿份；华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF净赎回规模也在0.7亿份以上；此外，于10月底上市的华夏恒生ETF（QDII）上周继续遭遇了2.72亿份的净赎回。而净申购方面，嘉实沪深300ETF获得了4.84亿份的净申购，规模最大。

 

    值得注意的是，在此前的一周（10月29日至11月2日），ETF整体也遭遇了约36亿份的大额净赎回。其中，易方达深证100ETF的净赎回规模达到11.22亿份，华安上证180ETF净赎回规模也达到7.05亿份，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF的净赎回规模也在2亿份左右；而上市不久的华夏恒生ETF（QDII）遭遇了15.38亿份的大额净赎回。

 

    “ETF基金持续瘦身，尤其是几只主流ETF份额不断遭遇净赎回，能够在一定程度上显示机构的偏谨慎心态。”一位基金分析人士向记者表示。事实上，尽管目前经济企稳预期增强，但机构普遍认为经济复苏还需要时间确认，加之年底创业板减持压力、流动性紧张等因素，市场短期或难以扭转震荡格局。

 

    “尽管上周五公布的10月国内宏观数据虽略好于市场预期，但未对股市形成有效刺激，短期后市弱市盘整的概率较大。”天治创新先锋基金经理如是表示。其背后的逻辑是，PPI增速为15个月以来首次出现回升，工业增加值为9.6%也创5个月新高，数据同比有所好转。但是，但企业盈利状况仍难有改善，周期性行业的产能过剩需要长时间进行消化，企业盈利情况好转可能需要到2013年中期左右。

 

    其进一步指出，未来一段时间内，创业板减持压力将逐步体现，这会对中小市值个股造成压力。综合判读，A股仍将维持弱势盘整，即便出现反弹，空间也较为有限。

 

    博时基金宏观策略部总经理魏凤春也表示，短期经济难改善，难言中期底部来临。具体来看，三季度以及9月份经济的好转，其驱动力量包括房地产新开工总体回暖、直接融资当局放行较多，也包括基础设施投资步伐加快。明年一季度，经济环比、同比改善的势头应该能看到。但考虑到限购政策可能长期持续、基础设施的投融资机制尚在形成中，经济的好转可能不会持续到明年的下半年，也就是说，还无法判断“中期底”是不是已经看到了。（⊙记者 郭素 ○编辑 于勇）