今年比股票还赚钱的投资是什么？答案是分级债基进取份额。今年以来，分级债基进取份额一路上涨，平均上涨近20%，最牛的海富通增利B涨幅超过60%。

 

　　【资本论财经网综合】随着本周股市的冲高回落，分级债基进取份额遭到了机构的持续卖出。专家提醒，投资者要谨慎，不要成为接最后一棒的人。

 

　　分级债基成上涨急先锋

 

　　分级债基进取份额是今年以来市场最为关注的投资品种。今年以来，上证综指上涨了4.39%，16只分级债基进取份额平均上涨19.43%。涨幅最好的三只进取份额分别是海富通增利B、泰达聚利B和万家添利B，涨幅分别达到61.63%、34.97%和27.45%。

 

　　特别是近3个月，海富通增利B成为了投资获利的急先锋，从今年的3月14到本周三，大盘下跌了近百点，跌幅超过3.5%，而海富通增利B此期间的涨幅高达84%，领先涨幅第二的泰达聚利B近一倍。6月7日晚间，央行宣布降低一年期存贷款基准利率25个基点，17只分级债基进取份额在降息后的三个工作日内价格平均上涨2.57%，折价率亦是大幅收窄甚至整体转为溢价交易状态。周三，其他分级债基进取份额纷纷出现调整，而海富通增利B依然我行我素大涨7.89%，短短4个交易日，海富通增利B获得了23.24%的收益。

 

　　银河证券基金研究中心分析师宋楠认为，具有杠杆机制的分级债基进取份额二级市场展开一波普涨行情，其一是降息点燃债券上涨预期；其二高杠杆率催化价格飙升，海富通稳进增利B级杠杆率达3.96，为杠杆比例最高的分级债B级份额之一；第三，大部分分级债基母基金均不能交易，且无配对转换机制，加上规模小(海富通增利B仅0.44亿份)，加剧了价格的波动性。

 

　　本周游资腾挪机构出逃

 

　　昨日，分级债基进取份额一改前几日大幅上涨的局面，整体下挫。其中，风头强健的海富通增利B跌幅达9.49%，盘中一度触及跌停，换手更是达到了68.69%。根据统计，17只分级债基进取份额(诺德双翼B昨日上市，上半年收益未计入)平均下跌2.82%，跌幅远远超过大盘。

 

　　从龙虎榜看，机构在持续借势卖出海富通增利B。昨日，海富通增利B的买入前五位均为券商营业部，而卖出席位上，卖出金额最大的是机构专用席，卖出295.39万元。而这已经是本周来出现在龙虎榜的机构卖出的第三笔了。周一，机构卖出48.66万元，周三，机构卖出35.09万元。

 

　　龙虎榜还显示，本周海富通增利B的买入方均为券商营业部，且明显为游资腾挪。如国泰君安石家庄建华南大街证券营业部在周一买入51.49万元，在周四卖出了153.11万元；中投证券无锡清扬路证券营业部周三买入36.56万元，周四卖出35.66万元，略亏。

 

　　专家：暴涨不具持续性

 

　　除了最具代表性的海富通增利B本周持续遭机构卖出外，其他的分级债基进取份额也受到机构的减持。龙虎榜显示，金鹰回报B在周二上榜，机构卖出675.13万元，是第二大卖出席位。

 

　　宋楠认为，分级债基近几个月来的暴涨，特别是海富通增利B的持续大涨，不具有持续性。首先，虽然降息整体利好债市，但利率债目前的收益率已经透支了至少一次的降息预期，加之此前二次的存准率的下调，此次降息的实现更可以理解为利好兑现。其次，今年上半年获利盘颇丰，许多机构在6月份已经完成了全年的任务指标，在后续震荡的市场环境中继续采取激进的投资策略概率不大，更多的机构可能会借机选择实现部分收益或者降低久期。特别是海富通增利B级6日内价格涨幅达32%，按照当前约4倍的杠杆计算，其实际已经透支了母基金8.33%的净值涨幅。随着债市对前期利好消化殆尽，获利盘随时在出逃，对基金价格走势形成极大的压力。投资者要谨慎对待，不要成为这波行情最后一棒的接棒者。