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基金踩点慢“半拍”仓位变化像是反向指标
http://www.zibenlun.cn 日期:2012-04-01 15:52:34 作者:华夏时报 来源:华夏时报
  从短期操作策略来看,基金公司的仓位调整似乎总是慢于市场变化。
  
  【资本论财经网综合】与近期的指数下跌相比,基金的仓位变化更像是一份“反向指标”。 根据民生证券基金研究中心监测的数据显示,截至3月28日,主动型股票基金平均仓位为81.89%,其中,股票型基金平均仓位84.09%,偏股型基金平均仓位80.49%,平衡型基金平均仓位为77.82%。尽管相对于此前3月19日-3月23日一周的平均仓位略微有所下降,但基金平均仓位依然接近2006年时的高点水平。
  
  基金踩点慢“半拍”
  
  仓位的增加在一定程度上反映出基金公司此前对于市场的乐观态度。
  
  在2011年经历了“股债双杀”后,基金公司对于仓位的调整更加趋于谨慎。但迫于净值和规模方面的压力,一些基金公司从2011年四季度开始便选择主动出击。
  
  海通证券基金研究中心监测数据显示,2011年12月22日,主动型股票基金的平均仓位为75.5%,但从那之后截至今年3月28日的13周时间内,平均仓位低于80%的仅有2周。
  
  德圣基金研究中心首席分析师江赛春(微博)认为,从去年四季度开始,基金公司在仓位策略上便已开始出现分化。一部分基金仓位一直保持较高的比例,今年一季度这部分基金的仓位依然没有发生变化;另一部分基金仓位则由于受到去年弱势环境影响,比例一度下降到60%-70%,年初的一波上涨行情加上此前一些重仓基金的传导效应,这部分基金近期也将仓位提升至80%以上。
  
  “基金公司仓位增加应该说是对中长期市场看好的一种反应。市场普遍认为,目前底部区域已经形成,不会再有更坏的情况出现,基金公司大多对此前看好的低估值板块进行加仓,以求在市场转好时获得机会。”江赛春介绍说。
  
  板块调整抗跌初显
  
  民生证券基金研究中心测算数据显示,相对于3月19日-3月23日,上周基金增配的主要行业为造纸印刷、医药生物、交通运输等;减持的主要板块为传播文化、视频饮料、房地产;基本维持的为金属非金属、采掘、石油化工等。
  
  该中心认为,从最近三周基金的行业配置调整来看,基金更多是在逢低加仓后期看好的板块。近两周基金平均净值增长率-3.57%,沪深300指数跌幅4.04%,从侧面说明基金的板块调整带来了一定的抗跌作用。 
  不过,从短期操作策略来看,基金公司的仓位调整似乎总是慢于市场变化。江赛春认为,基金公司的短时仓位操作并不太成功,从最近一个月的情况来看,市场处于震荡下行过程中,很多基金公司的节奏并未踏准。
  
  “更多基金公司还是紧跟去年四季度一些基金公司的主流操作策略,由于部分基金在去年四季度加仓低估值板块,使其在今年一季度获得了不错的收益,一些没能赶上这波行情的基金公司为了弥补遗憾在最近选择加仓,而这恰恰与市场走势相反。目前看来,这种操作战略意图更明显,但短期内战术操作却并不成功。”江赛春坦言。
  
  上周,基金公司的年报发布也对基金仓位带来了影响。江赛春认为,伴随着年报发布,基金公司的利润增长因素将会突显,可能会出现新一轮的调仓高峰。“年报的发布,会使之前市场利好预期有所弱化,基金公司的仓位调整可能会根据基本面的具体情况而变化。”江赛春介绍说。
 
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