本次定增对象为开元泰富、兆明投资、德道投资、博源恒丰、彤道投资、人济集团、纳尼亚、越商投资、君道易达、葆利莱等10名特定投资者。

　　

　　【资本论财经网综合】面临包括实际控制人变更、矿藏储量不确定以及盈利能力堪忧等诸多风险，ST天一的定增涉矿之路或将崎岖不平。

　　

　　昨日，停牌一个多月的ST天一发布定增方案，拟非公开发行4.6亿股募集资金25.1亿元，用于收购大向东矿业100%股权。若本次定增成功，ST天一主营业务将从现有的普通机械制造业务变更为有色金属矿产资源（铜金属）采选业务。

　　

　　方案显示，发行价格为5.46元/股，较昨日收盘价6.81元低25%。本次定增对象为开元泰富、兆明投资、德道投资、博源恒丰、彤道投资、人济集团、纳尼亚、越商投资、君道易达、葆利莱等10名特定投资者。其中，开元泰富将认购1.406亿股份，该持股数仅比ST天一目前的实际控制人中国长城资产管理有限公司持有的1.508亿股少1020万股。

　　

　　由于本次定增对象中认购股票数量最少的为1831.5万股，且中国长城资产管理有限公司不参与认购，因此，若开元泰富和本次定增对象中的任何一家联手，都可能导致ST天一的实际控制权易主。值得注意的是，开元泰富和欲认购8140万股的兆明投资分别成立于2012年3月22日和3月28日，均在ST天一的停牌时间3月1日之后。

　　

　　此外，定增方案披露，大向东矿业目前拥有2项探矿权，勘查面积分别为0.46平方公里和9.78平方公里，其中332级资源量铜矿石品位为0.72%，333级资源量铜矿石品位为0.69%。一位铜矿石采冶炼权威人士向记者透露，从上述内容看，大向东的铜矿属于中小型铜矿，且品位不高。依据国际惯例，铜矿石品位不低于1%才被称为富矿。记者发现，若按照ST天一所披露的大向东矿业铜矿石资源储量估测可达到2000万吨、品位0.7%来计算，其铜金属量只有14万吨，并非公司在预案里所估测的20万吨。

　　

　　该权威人士同时告诉记者，保证矿山正常运营且盈利并非易事。大向东矿业净资产预估值中的铜精矿价格为59000元/吨，事实上，其采选后的铜精矿再卖给冶炼厂的价格要乘以0.85或0.87的系数。若以0.87计算，最终交易价格为51330元/吨。如果要保证公司投资的30亿元能够收回，则生产每吨铜精矿的成本须控制在3万元左右，否则公司可能面临亏损。此外，再看价格因素，59000元/吨的铜精矿价格已经不低，而铜价后期可能面临下降的风险。而且，矿山的采冶炼属于高污染行业。上述潜在风险如何应对，ST天一均将面临考验。

　　

　　由于大向东矿业未实际开采和生产，故处于亏损，这意味着2个探矿证是大向东矿业唯一有价值的资产。值得注意的是，审批中的储量几乎是现有探矿权的十倍。ST天一在公告中表示，2000万吨铜矿石储量数据仅为估测数据，尚未编制储量核实报告，且资源储量也未经过评审及备案，真正的储量核实报告预计在2012年6月底完成在国土资源部门的评审备案。若核实的储量确认增十倍，ST天一尚需补交储量增加所带来的天价税费。