近日，网传“沪江网对赌上市失败，所有部门全部裁员”的消息闹的沸沸扬扬，随后沪江发布官方声明称，谣言严重失实，公司上市仍在进行中，不存在对赌协议。一时之间，对赌协议再次出现在人们的视野中。麟龙公司将在这篇文章中为您详细讲述什么是对赌协议，希望能对各位投资者有所帮助。

　　对赌协议实际上就是期权的一种形式。简单来说就是A公司想要投资B公司，B公司也想融资，由于投资有风险，A公司并不知道B公司能不能赚到钱来保证A公司的利益，所以A、B公司就签订了对赌协议。对赌协议要求在一定期限内，B公司要赚到协议上约定金额的钱，如果协议结束时，B公司赚到了协议上规定的金额，A公司就会给予B公司一定的奖励，这是对B公司(融资方)的激励;否则B公司就要自己补上差额，这也是对A公司(投资方)的保护。麟龙公司专家指出，我们经常听到对赌协议，虽然名字中含有“赌”字，但是它最早运用于资本市场，是投资行为，所涉及的问题与赌 博无关。

　　以在蒙牛和摩根士丹利的对赌协议举例，2003年，摩根士丹利等投资机构与蒙牛签署了“可换股文据”(类似国内证券市场可转债)，未来换股价格为0.74港元/股，摩根士丹利向蒙牛注资3523万美元。“可换股文据”可以看做是股票市场中的看涨期权，未来可以获利，如果蒙牛未来业绩好那“可换股文据”就可以兑现，否则就是废纸一张，为此两者签署了对赌协议。在协议中，两者约定从2003年到2006年，蒙牛的复合年增长率不低于50%，若达到，摩根士丹利等机构将奖励蒙牛自己的股份;若没达到蒙牛就要输掉6000～7000万股的上市公司股份。最终，蒙牛和摩根士丹利的这份对赌协议十分成功，取得了双赢的结局。

　　就资本层面来说，对赌协议似乎是一个双赢的协议;对于企业来说，若遭遇了“滑铁卢”，对赌协议虽不是失败的根本原因，但在绝大多数情况下，对赌协议也让企业(尤其是融资方)雪上加霜。认真分析对赌协议，搞清楚其中的利弊关系就显得十分重要。

　　最后，麟龙公司的专家指出，想要实现双赢，最关键的是设定合理的对赌标准。对于投资者来说，在对赌协议中一定要主动降低双方的预期，尽可能的为目标企业多留足空间，为自己灵活进退留下保障才是正确的做法。对于融资方来说，需要全面准确分析企业的综合实力，同时分析行业发展前景，把握行业发展趋势，这是正确签订对赌协议的前提。