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阿里在美递送 IPO招股书
http://www.zibenlun.cn 日期:2014-05-08 07:38:14 作者:资本论财经网 来源:资本论财经网

 

阿里在美递交 IPO招股书

 

 

阿里在美递交 IPO招股书

 

 

阿里在美递交 IPO招股书

 

深圳商报记者 陈姝 实习生 李雅奇

 

  阿里巴巴集团昨日向美国证券交易委员会(SEC),提交了IPO(首次公开招股)招股书。招股书详细披露了阿里的收入、主要业务及内部架构情况。阿里巴巴总营收为491.47亿元人民币,净利润为220.08亿元,成为BAT中利润水平最高的一家。由于其平台模式,近年的毛利率水平也相当可观。此外,阿里也详细说明了其“合伙人制度”,这也奠定了阿里未来的治理架构。

  去年净利220亿元人民币

  招股书显示,阿里巴巴集团计划通过此次IPO筹集10亿美元资金,拟在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场挂牌,股票交易代码尚未确定。在股权结构方面,日本软银集团持股比例为34.4%,雅虎22.6%、马云8.9%、阿里巴巴联合创始人蔡崇信3.6%;阿里巴巴CEO陆兆禧、COO张勇等高管持股比例均未超过1%。

  据招股书披露,2013年的2~4季度,阿里集团的收入为404.73亿元,运营利润达207.38亿元,运营利润率约51.2%;净利润177.42亿元,净利润率达43.8%。2013财年(2012年4月1日到2013年3月31日)总营收为人民币345.17亿元,2012财年(2011年4月1日到2012年3月31日)总营收为人民币200.25亿元。以此计算,2013年自然年(2013年1~12月)阿里巴巴总营收为491.47亿元人民币,净利润为220.08亿元,成为BAT中利润水平最高的一家。在不同市场上,中国市场营收为424.09亿元,国际市场46亿元。

  毛利率一直保持较高水平

  阿里此次上市的业务包括三部分:淘宝网、天猫和聚划算构成的“中国零售平台”;阿里巴巴国际站和1688.com,分别是国际与国内批发贸易平台;旗下国际零售平台全球速卖通和云计算服务。

  在收入来源方面,阿里主要向卖家提供互联网营销服务和从交易额中抽取佣金。淘宝通过售卖展示广告、搜索关键词竞价等获得收入,天猫商城、聚划算和速卖通,则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费,1688和阿里巴巴国际站,通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。

  其中,2013年,“中国零售平台”的交易总额(GMV)达到15420亿元,约合2480亿美元,远超eBay和亚马逊。2013年,大约有113亿笔的交易,在阿里巴巴旗下的“中国零售平台”达成。淘宝和天猫共产生50亿个包裹,占中国当年包裹总量的54%。在用户方面,截至2013年底,淘宝和天猫的活跃买家数超过2.31亿,活跃的卖家数大约为800万。1688.com、全球速卖通和云计算服务,在2013年后三个季度收入占全年的82.7%。

  在这样的平台模式下,阿里的毛利率水平一直很高。2009年以来,阿里集团毛利率一直在70%上下浮动,最低66%,最高78%。值得注意的是,成立3年左右的阿里小微贷款业务营收增速极度迅猛,2012年第一季度,小微贷款业务贡献的营收是1.08亿,到2013年第一季度,营收迅速增加到5.4亿,一年增速接近5倍。

  上市后马云仍有控制权

  阿里集团上市可谓一波三折,阿里最早属意香港,由于马云坚持的“合伙人制度”不符合香港上市公司股东一人一票的监管要求,在与港交所的多番博弈后最终转投美国。在这次的招股书中,阿里也具体披露了“合伙人制度”。

  招股书称,从1999年开始,阿里巴巴的创始人就在以合伙人的精神运营和管理公司。2010年7月合伙人协议确定下来后,取名为“湖畔合伙人”,或称为“阿里巴巴合伙人”。目前,阿里巴巴合伙人组织一共有28个成员,包括22名阿里巴巴集团的管理层,和6名关联公司及分支机构的管理层。除了马云和蔡崇信为永久合伙人外,其余合伙人在离开阿里巴巴集团公司或关联公司时,即从阿里巴巴合伙人退休。每年合伙人可以提名选举新合伙人候选人,条件是新合伙人需要在阿里或关联公司工作5年以上等。担任合伙人期间,每位合伙人都必须在公司持有一定股权。

  目前阿里巴巴的董事会成员包括马云、蔡祟信、孙正义,以及代表雅虎的杰奎琳·里塞丝。上市之后,董事会将由9人组成。阿里合伙人有权提名5人。速途研究院分析师郑春晖认为,虽然马云持股比例仅为8.9%,但其能行使决定权将超过50%,保证了其对阿里的控制权。

  “淘女郎”超4万

  阿里巴巴北京时间7日在美递交IPO文件,首次将详细的业绩和财务数据公之于众。

  长达200多页的招股书都说了些什么?

  【为何选择现在上市?】

  阿里巴巴和雅虎此前达成协议,如果阿里在2015年12月前完成IPO,则有权在IPO之际回购雅虎所持剩余股份的一半。一方面为上市赎身,另一方面电商业务处于高速发展时期,所以上市时间紧迫。

  【上市将创造多少富翁?】

  尽管目前尚未披露员工持股情况,但阿里巴巴有大量的员工持股,预计此次上市会令阿里巴巴诞生众多大大小小的富豪。马云在今天写给员工的内部邮件中提醒,“会有专门部门协助处理你们的股份”,提醒大家“处理好个人财富,照顾好家人的同时回报社会做些捐助。”

  【阿里靠什么赚钱?】

  主要来自于为平台上的商户提供网络营销服务、交易佣金、在线服务费,会员费、增值服务,云计算服务也产生收入。

  【手机“淘宝控”多吗?】

  阿里巴巴旗下的业务里,去年大约五分之一的购物额通过移动端完成。去年手机淘宝的交易额占中国移动端电子商务总交易额的四分之三。

  【阿里自画像】

  世界最大的在线和移动电商公司。除了淘宝、天猫、聚划算这三个平台组成的“中国零售平台”,还有网上批发平台、批发市场、全球零售平台和云计算服务。

  【买家遍布全球】

  阿里巴巴各大平台上的买家来自190多个国家和地区。

  【“淘女郎”】

  为了方便商家寻找网店模特,阿里巴巴在网上开设了“淘女郎”专区,目前已有超过4万个“淘女郎”。(据新华社杭州5月7日电 )

  支付宝不上市

  【深圳商报讯】招股书显示,围绕电商业务的资产是阿里此次上市的主打产品。阿里巴巴将自己定位为“全球最大的在线及移动电子商务公司”。

  根据艾瑞咨询的统计数据,2013年中国网络购物交易额达1.85万亿元。据此匡算,阿里巴巴占据了中国网络零售市场大约八成的份额。

  不过,近两年来,阿里巴巴沿着移动互联网产业链条,对文化娱乐、零售物流、金融服务、医疗、在线教育等在内的众多领域密集投资,被外界称为“最不像电子商务企业的电商巨头”。

  据不完全统计,阿里巴巴集团以及马云本人控制的公司,在最近一年多来进行了总额超过450亿元人民币的投资。平均每天花出近1亿元人民币的资金,投向了包括社交网络、文化娱乐、零售物流、金融服务、医疗、在线教育等在内的众多领域。

  不过,在移动支付等金融业务领域颇具想象空间的支付宝,已经从阿里巴巴集团剥离,并不在此次阿里集团的上市资产包中。

  近日有市场传闻称,阿里巴巴集团正在准备回购支付宝40%的股权。当年将支付宝从阿里剥离引发“股权之争”,如今又欲将支付宝装回囊中?对此,阿里巴巴方面未予置评。

  (新华)

  专家观点

  融资之后 掀价格战

  中国电子商务研究中心主任曹磊认为,阿里上市将使行业竞争更加激烈,竞争对手之间的品牌资源争夺战、价格战或许会在日后成为常态。“大鱼吃小鱼”的收并购将日渐普遍,今年京东和聚美优品先后提交上市申请,都为了抢占上市先机。该中心高级分析师张周平,谈及阿里上市面临的挑战时称,在美国上市,公司要接受更严格的法律环境,尤其是淘宝上百万卖家,假货很多,很容易被人揪着打。此外,未来业务发展也面临政策风险,阿里将会面对中国监管部门的管制,比如进入金融业、电信业等。

  (陈姝 李雅奇)

  市场分析

  上市面临多重挑战

  【据新华社杭州5月7日电 】阿里集团去年第四季度总收入30.58亿美元,同比增长66%;净利润13.63亿美元,同比增长110%。

  对于财报业绩,马云此前在接受采访时说,“太好不是好事,期望值会很高,持续发展健康是关键。”

  易观智库分析师卓赛君认为,中国电商市场在经历了前几年的爆发式增长之后,行业增速将逐步回稳。单就电商,阿里的想象空间有限,平台盈利模式将面临瓶颈。

  不过,在业内人士看来,尽管目前阿里巴巴集团净利润大部分来自电商业务,但云计算、大数据、金融相关业务,以及力推的移动端布局,才是阿里巴巴未来的发展空间所在。

  尽管这个互联网巨头的财务现状和发展前景被一些人看好,但分析人士认为,阿里赴美上市仍然面临多重挑战。

  “当时为了支付宝,阿里跟雅虎‘闹别扭’,支付宝划为内资了,但阿里在美国的信用受到影响。目前来看,上市不是最重要的,关键是上市后的股价走势。”艾瑞咨询分析师徐昊说。

  对于外界关注的网购售假问题,阿里巴巴近年来一直尽力整治,不过仍有分析认为,假货或将招致知识产权保护的质疑。

  此外是监管政策风险。尽管支付宝并不在阿里巴巴的IPO资产包中,但支付贯穿了阿里的众多核心业务环节,尤其在移动业务中,支付的作用举足轻重。

  马云邮件

  上市非目标 是“加油站”

  【深圳商报讯】(记者 陈姝 实习生 李雅奇)阿里巴巴集团董事局主席马云昨日凌晨通过内部邮件向员工宣布,阿里正式向美国证券监管委员会递交上市注册登记书,他称上市不是目标而是“加油站”,至于员工股票事宜,集团HR会发出处理方案,请阿里人“处理好自己的财富”。

  马云昨日凌晨在正式IPO前几分钟,向全体阿里员工发出公开信,信中重申此前说过多次的“顾客至上”理念,阿里在中国经济中扮演的角色,充满浓浓的“马氏”风格。

  马云首先告诫阿里人要认识到资本市场利益背后的压力,尤其是阿里“在国际资本市场必将会因为规模、期待值、国界意识、文化冲突、区域政经……遭遇空前绝后的挑战和压力”。

  阿里巴巴1999年成立,初创时期18名创始人立志“创建一家中国人创立的属于全世界的互联网公司,希望能成为全球十大网络公司之一,成为一家能生存102年的企业”。时至今日,阿里不但生存了下来,并发展成为全球最大的在线电子商务企业。“这不是因为我们多么的努力,或者是多么的聪明能干让我们走到了今天,而是因为我们幸运地生活在这个时代”,马云称,上市从来不是公司的目标,而是“实现自己使命的一个重要策略和手段,是前行的加油站”。

  马云称,上市后仍将坚持“客户第一,员工第二,股东第三”的原则,“上市某种意义上是让我们更有力量去帮助客户、支持员工、守护股东利益”。

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