从低处算起本周初段沪指劲升近100点，表面的诱因是稳增长带来的刺激措施，但奇怪的是，该消息上周已明朗，也带来沪指50点的反弹，为何本周又热炒一番“冷饭”？

 

　　【资本论财经网综合】大市近期走出二次探底回升之态。沪指上周因消息面改善而从2330点反弹，受阻后本周再次从2309点开始引发强烈反弹，但周三全日走弱，积极买盘消耗殆尽。总体而言，上档压力区仍在发挥作用，没有大成交恐怕难以突破。

 

　　从低处算起本周初段沪指劲升近100点，表面的诱因是稳增长带来的刺激措施，但奇怪的是，该消息上周已明朗，也带来沪指50点的反弹，为何本周又热炒一番“冷饭”？这恐怕同外资投行的大肆渲染有关，瑞信称中国新刺激计划规模将达2万亿。历来重要消息都是出口转内销，投资者自然也就深信不疑。同时周末媒体对各地争相到发改委申报大项目，达到匪夷所思的地步，也大大增加了市场的想象力。因此，水泥、建仓、机械板块等受益于重大投资项目的品种纷纷上扬。

 

　　大市本周能重新走强，一定程度同300ETF本周公开交易以及期指走向有关。管理层大力推动蓝筹股行情，以300ETF为突破口，不料开局不利，基金账面浮亏。因此，在周一300ETF可以同时申购与赎回之后，不排除有政策上的扶持，而理论上也存在套利可能。如果有资金购买跌幅大于基金跌幅的股票组合，进行套利操作，客观上也就推动了成分股的上扬，形成了购买成分股获利的效应。另外，股指期货对现货也起到了引领作用，周一早盘沪指向2300点方向急跌时，期指被反向大举做多，价量齐升；不过周二下午不少多单兑现利润，也预示了沪指后面难以一马平川。

 

　　市场的资金面，看不到明显改善的可能。周二成交额大幅增加，但并未突破四月下旬的日成交峰值，且那时有一定的持续性，而现在则只是单日峰值。假如与三月中旬的高峰期相比，成交量更显不足，也因为如此，股指要达到2450点以上困难重重。国债逆回购利率，依然处于中价位，资金成本不菲。据了解五月份前20天，四大行新增贷款仅340亿，值得注意的是，不仅银行放贷谨慎，符合银行可贷款条件的企业，申请银行贷款也谨慎，这表明好的盈利项目不多，即使竭尽心力申请到资金，也未必合算，这从侧面反映了实体经济的困难。

 

　　股市外围资金环境不佳，市场内的存量资金则部分分流于一级市场申购，最近的新股上市总体上涨多跌少，许多机构组织了资金积极申购，由于取消了禁售期，上市初始马上套现，接着参加下一轮申购。新近密集发行新股，使得机构的申购效率大为提高，不仅消耗了基金、自营券商的资金，一些大户也依托于询价机构争取更高的中签率，也使得二级市场的存量资金被直接分流。新股“改革”带来新的不公平，与推高发行价的弊端，正在市场慢慢起副作用。

 

　　尽管周三指数走势不佳，但由于沪指两次在2300点之上获得支撑，监管层不遗余力地推动蓝筹股行情，市场的信心有所恢复，不少低市盈率的题材股，已经较为抗跌，ETF套利带来的买盘，也对权重股形成了较强的支撑。因此，大市虽然一时难以突破，但低位因承接力强，抄底动力足，因此跌幅也将有限，2300点的支撑依然有效。