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11超日债成首单违约债券 支付方反悔打破刚性兑付
http://www.zibenlun.cn 日期:2014-03-06 19:57:14 作者:资本论财经网 来源:资本论财经网

这注定是债市的不眠之夜,身后还是债权人无尽的叹息。

3月4日晚间,*ST超日发布公告称, “11超日债”本期利息将无法于原定付息日2014年3月7日按期全额支付8980万元,仅能够按期支付共计人民币400万元。而这也是中国债市首单实质性违约。

关于11超日债的不能刚性兑付,*ST超日的相关负责人表示是支付方临时在4日早上变卦,而这个实施方案证监会也知道。

受到11超日债违约影响,3月5日公司债和企业债券市场开盘出现大跌,截至收盘,跌幅前四位的分别为13南浔债、11中孚债、12制药债、12中孚债,跌幅超过3%,违约风险蔓延至企业债券市场,情况同样如此全线飘绿,最高跌幅为13洼城投,暴跌7.02%。

同时由于*ST超日连续三年亏损,11超日债也即将终止上市,这有可能迫使投资者陷入破产清算的无奈境地。

不过11超日债除了留给投资者的愤懑之外,还打破了此前债券市场零风险的僵局。违约风险的上升可能倒逼投资者机构的优化。而政府,也不会再为债券违约兜底了。

按照债券发行主体观察,过去一年来,共有包括12湘鄂债、11豫中小债、11豫中小等在内的32只信用债评级遭到下调,评级从AA至B不等,且评级展望均为“负面”。

11超日债将终止上市债权人状告深交所

*ST超日在公告中解释,主要由于公司流动性危机尚未化解,通过自身生产经营未能获得足够的付息资金,同时,由于各种不可控的因素,外部筹资渠道也难实行。

而这也是中国债市首单实质性违约。

公开资料显示,“11超日债”是*ST超日于2012年3月7日发行的上海超日太阳能科技股份有限公司2011年公司债券,该笔债券至2014年3月6日期满2年,第二期利息原定付息日为2014年3月7日,利息金额共计8980万元。

截至收盘,公司债券市场几乎全线飘绿,跌幅前四位的分别为13南浔债、11中孚债、12制药债、12中孚债,跌幅超过3%,违约风险蔓延至企业债券市场,情况同样如此全线飘绿,最高跌幅为13洼城投,暴跌7.02%。

而根据《上海证券交易所公司债券上市规则》《深圳证券交易所公司债券上市规则》的相关规定,公司最近2年连续亏损,上交所会对企业债\公司债停牌,并在7个交易日内(深交所15个交易日)决定暂停其上市交易,暂停上市后,第一个半年度报告显示盈利且经过审计的,公司可以提出恢复上市申请,如果下一期年度报告续亏,公司债会终止上市。

2013年7月6日,*ST超日因连续两年亏损,11超日债暂停上市,今年2月28日,*ST超日发布2013年年度业绩快报,预计公司在2013年年度继续亏损13.31亿元,而这已是*ST超日第三年连续亏损,按照上交所的规定,11超日债将终止上市。

国泰君安的债券首席分析师向21世纪网表示:“一旦11超日债被终止上市,也即是退市,超日债投资人只能持有到期或转向场外市交易(后者可能性小),退市后到期前,投资者要面对的风险是,公司是否资不抵债,而这里面又有两种情况:到期前公司不破产,到期还本付息,到期前公司破产,那就要启动破产程序,一旦走到破产境地,投资者就需要大量时间和精力投入到各种法律程序中去追偿,但这并不是一个普通投资者想做的和胜任的。”

近日,11超日债债权人已向深圳市中级人民法院提起诉讼,状告深交所和保荐机构中信建投“违规发行”。

根据《深圳证券交易所公司债券上市规则》规定,发行人发行债券应满足三个条件,其中一项就是债券信用评级为AA级及以上,然而*ST超日的主体长期信用等级为BBB+,连第一个条件都不满足,为何还能继续发行上市。

深圳某证券公司固定收益部的一名员工向21世纪网称,在发行公司债券方面中间的灰色利益太多,券商成功发行一款企业债或公司债其中包括四个必要环节:拿到项目-产品-发改委审核(证监会审核)-销售产品,这个过程大约需要一年时间,而这个链条中,任何一个环节出了问题,都可能阻碍债券的成功发行。

而每个环节都有利益链条,当然也少不了利益输送的空间。

据债权人代理律师甘国龙向21世纪网透露,目前已上诉至广东省高级人民高院,*ST超日在2012年发行的11超日债根本不具备《深圳证券交易所公司债券上市规则》中的条件,然而仍然被中信建投及深交所核准上市,这是对投资者的不负责任。

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网络资料图

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