据香港信报报道，近期港汇持续偏强，虽然香港金管局副总裁彭醒棠早前在《汇思》撰文指出，资金流入香港与「沪港通」无关，只是因为一般商业需求所导致。

然而，观乎近期香港的资产市场，无论是房地产市场，又或是股票市场，相关指数都创出近期高位。在截至7月25日，中原城市大型屋苑领先指数CCL Mass报123.70点，指数创历史新高后回软，按周微跌0.14%。至于恒生指数及国企指数方面，亦分别在周内创出3年多及内年新高，而且成交量亦见增加。换言之，港汇偏强，虽然未必与「沪港通」有关，但可以肯定的是，刻下香港的资产市场已经水涨船高。

恒生指数(HSI)于周内曾升至24912点，再创3年多以来之高位；国企指数 (HSCEI)也曾在周内升至11255点，再创年内高位。对投资者而言，最关心的应该是刻下的投资策略，要不高追，要不在高位做淡。

原材料成领涨板块

笔者认为，现时市况与2007年的「港股直通车」时段有点相似，常言道：「升市莫估顶」，所以还是采用「顺势而行」的策略较佳。然而，个别板块已累升不少，所以宜留意一些相对落后，并有追落后潜力的板块。

参考恒生综合行业指数的分类，该指数项下共有11个行业指数，分别为能源业 ("ENE")、原材料业 ("MAT")、工业 ("IND")、消费品制造业 ("CSG")、消费者服务业 ("SER")、电讯业 ("TEL")、公用事业 ("UTI")、金融业 ("FIN")、地产建筑业 ("P&C")、信息科技业 ("IT")及综合企业 ("CGM")。

参考彭博的资料，在过去的12周，以原材料业的走势最佳，工业亦由落后变为领先，走势改善，有望成为下一个领涨的行业板块。

挑选好行业后，下一步是发掘当中质素较佳者去进行操作。在工业 ("IND")指数中，共有41只股份。若以股东回报率(ROE)作为筛选条件，就只有2只股份的ROE高于15%，她们分别是海天国际(01882)及南车时代电气(03898)，两者的ROE分别为20.97%和19.3%。

南车时代电气值搏

从估值角度去看，海天国际的市盈率(PE)和市账率(PB)分别为18.9倍和3.7倍；南车时代电气的PE和PB则分别为 15.8倍和2.7倍。显然而言，南车时代电气是估值较吸引的一家，加上该公司具国策概念，值搏率较高。

整体而言，近期工业板块的股份都走势不俗，可予继续留意，有望成为继原材料之后，另一个支撑大市的动力。诚然，除了工业外，还有一个板块的表现持续改业，有望由落后变成领先，那就是消费品制造业("CSG")。若港股后市继续向好，有望成为下一个追落后的板块，值得继续跟进。

值得留意的是，近期恒指波幅指数 (VHSI)反映上扬，有可能反映恒指或快将转势，投资者在寻找落后板块之余，也应同时做好风险管理。