在近年来莱斯信息的固定指挥中心项目合同报价水平呈现逐年下降趋势。
【资本论财经网综合】证监会3月30日晚间预披露了南京莱斯信息技术股份有限公司首发招股说明书(申报稿)。莱斯信息拟发行不超过2670万股，发行后总股本不超过1.06亿股，拟于深交所上市。中国网财经在查阅该公司招股书后发现，该公司存在毛利率逐年下降、过度依赖税收优惠和政府补贴、大股东“分饰两角”三大硬伤。
重率逐年下降要产品毛利
中国网财经在查阅公司招股书后发现，报告期内作为公司重要产品之一的固定指挥中心和机动指挥通信系统，毛利率却呈逐年下滑。数据显示，2009-2011年公司应急指挥通信领域产品的原材料成本占营业收入的比重分别为70.59%、74.53%和67.15%。2010 年原材料成本的比重上升较为明显，使得当年应急指挥通信领域产品的毛利率较2009年下降。
不仅如此，在近年来莱斯信息的固定指挥中心项目合同报价水平呈现逐年下降趋势。
奇怪的是，根据莱斯信息招股书，过去三年中，营业收入分别为56,555.65万元、61,632.42万元和75,039.12万元，呈上升趋势。为什么营收增加，主要产品的利润却反而减少?
过度依赖税收优惠和政府补贴
招股书显示，报告期内，莱斯信息享受高新技术企业的税收优惠，按15%税率缴纳企业所得税;除此之外，南京莱斯还获得技术开发收入免征营业税、增值税即征即退和研发费用加计扣除等税收优惠。下图为税收优惠对公司净利润的影响：
中国网财经在查阅公司招股书后发现，2009-2011年，公司享受的所有税收优惠占当期净利润的比重分别是19.10%、22.52%和21.75%。
而在政府补贴方面，莱斯信息也“受益匪浅”。2009-2011年，莱斯信息各期列支的政府补助金额分别为514.89万元、362.63万元和455.40万元。扣除所得税影响后，公司各年列支的政府补助占当期净利润的比重分别是9.37%、6.95%和7.79%。
业内人士表示，高新技术企业企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠，有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后，业绩便表现平平甚至不升反降。莱斯信息的业绩表现就是其中一例，如果剔除掉税收优惠的影响公司的业绩表现只能是平平而已。这就引发了一个担忧，如此一来税收优惠和政府补贴的企业，如果高新资质不能维持，业绩是不是就会变得很难看?
二十八所“分饰两角” 控股股东亦是最大客户
据招股书显示，目前，二十八所持有莱斯信息70%的股份，是公司的控股股东;其主要经营业务为指挥自动化系统及系统配套专用设备的研制、开发、生产、集成和服务，主要客户对象为军方用户;指挥控制项目是二十八所的核心经营业务。
中国网财经发现，除了担当莱斯信息的控股股东这个角色外，在主要客户名单中，二十八所也有着举足轻重的低位。
在2009年-2011年，二十八所极其关联方始终是公司重要客户，在2010年和2011年更是跃居公司第一大客户。数据显示，莱斯信息与其交易的销售额占全部营收比例分别为4.77%、7.20%、8.28%，依赖程度可见一斑。
